У новому форматі ми продовжуємо публікувати запитання, які студенти Laba ставлять у чатах, і відповіді наших лекторів на них. Цього разу, коли багато компаній саме планують наступний фінансовий рік, разом із лектором курсу «Фінансовий аналіз» Валентином Воробйовим розбираємось у фінансах.
Які метрики та періоди аналізувати, щоб скласти реалістичний бюджет, чому поквартальне планування краще за річне та які сертифікації відкривають для українських спеціалістів європейські ринки — відповіді на ці та інші запитання ви знайдете нижче.
А якщо маєте власні запитання без відповідей — записуйтесь на навчання для фінансистів.
#1. Як обрати підрядника для фінансового аудиту компанії?
Перш ніж звертатися до аудиторів, варто визначитися з метою. Від неї залежатиме й підрядник. Є дві основні мети для проведення фінансового аудиту:
- Аудит бухгалтерської звітності. Мета — перевірка правильності ведення бухгалтерії, відповідність податкових зобов’язань і коректність формування фінансової звітності. Це базова, обов’язкова перевірка, яку компанії часто замовляють один раз на рік. Вона дозволяє підтвердити, що всі бухгалтерські операції виконані правильно, вчасно й без помилок, і лише після цього можна довіряти фінансовій звітності.
Основний критерій для вибору підрядника — наявність сертифікацій, таких як ACCA або CPA. Ці сертифікати підтверджують, що аудитор має відповідну кваліфікацію для проведення стандартного бухгалтерського аудиту. - Глибший фінансовий аудит. Це аналіз не лише бухгалтерської звітності, але й фінансових показників компанії. Його замовляють рідше — коли потрібно комплексно оцінити ефективність фінансового управління. Якщо компанія має великий бюджет, може звернутися за таким аудитом до міжнародних компаній «великої четвірки» (PricewaterhouseCoopers, Deloitte, Ernst & Young, KPMG). З ними можна не турбуватися про якість.
Якщо ж бюджет обмежений, звертайтеся до сертифікованих аудиторів середнього рівня, яких можна знайти через LinkedIn або Google. Під час вибору не забудьте вивчити відгуки. За аудитом, спрямованим на оцінку фінансового здоров'я компанії, ви можете звернутись і до мене, написавши мені в LinkedIn.
#2. Як фінансисту з українським дипломом підтвердити свою кваліфікацію на європейських ринках?
Коли почалася повномасштабна війна, я задумався про те, щоб залучати більше іноземних клієнтів, і почав аналізувати міжнародні ринки та розпитувати знайомих, які працюють у європейських компаніях. У Європі дійсно наш український диплом виглядатиме непереконливо. Вихід — отримати або європейську освіту, або сертифікацію.
Наприклад, я отримав MBA. Але якщо, наприклад, ви не хочете працювати в управлінській ролі найближчим часом, а хочете просто глибше зануритись у фінанси, тоді можна отримати одну із сертифікацій:
- CIMA (Chartered Institute of Management Accountants) — це сертифікація для тих, хто хоче глибше зануритись у фінансовий аналіз.
- АCCA (Certified Chartered Accountant) — вужча спеціалізація, що підходить тим, хто планує працювати в бухгалтерії або на позиціях, пов’язаних з аудитом.
Обидві сертифікації — CIMA та АCCA — є тривалими програмами, які займають кілька років. Почніть з однієї — і це вже суттєво покращить ваші шанси на міжнародному ринку праці.
#3. Чи можна лише за балансом компанії зрозуміти, в якому вона стані та чи має фінансові проблеми?
Баланс — це перший звіт, який аналізують банки та інші кредитори при ухваленні рішення про фінансування. Він дійсно дає загальну картину фінансового стану компанії на певну дату і дозволяє зрозуміти, чи має компанія проблеми з боргами або активами.
Але важливо пам'ятати, що баланс відображає лише залишок на одну дату, а це доволі обмежені знання. Наприклад, якщо на сьогодні в компанії є 300 млн на рахунку, а вже завтра ці гроші витрачені, баланс відобразить нуль, і ми вже ніколи не побачимо ті 300 млн. Для повноцінного аналізу важливо оцінювати динаміку балансу за певний період — не лише на конкретну дату, але й за кілька місяців чи навіть років. Так є більше шансів виявити проблеми, що не помітні одразу.
#4. Які програми порадите для автоматизації управлінського обліку для малого бізнесу або ФОП?
Для дуже маленьких підприємств або ФОПів Excel може бути цілком достатньо. Це простий та доступний варіант, який дозволяє легко вести базову фінансову звітність.
Я не маю конкретних рекомендацій, бо працюю з Power BI. Але мені важливо тут наголосити, щоб маленькі бізнеси та підприємці, які хочуть зростати, не підписувалися на старті на всі ці простенькі програми для обліку, які активно рекламуються.
Не називатиму конкретні бренди, щоб не робити антирекламу, просто наголошу: якщо ви маєте плани розвиватися, краще одразу обирайте програми з більшим потенціалом. Бо ці маленькі програми не здатні масштабуватися, а переносити всі дані потім — великий клопіт. Краще одразу звикнути до Power BI.
#5. Які фінансові показники слід першочергово аналізувати під час складання бюджету?
Ось ключові показники, які дозволяють оцінити фінансовий стан компанії:
1. Виторг і темпи його зростання. Це один з основних показників, що визначає, скільки компанія заробить у майбутньому. Прогнозування доходів має базуватися на аналізі тенденцій та ринкових умов.
2. Валова маржа. Це різниця між виторгом і собівартістю продукції. Валова маржа є ключовим індикатором того, як компанія контролює собівартість і наскільки ефективно використовує свої ресурси.
3. Операційні витрати. Важливо ретельно аналізувати витрати, що виникають у процесі виробництва або надання послуг, а також прогнозувати можливі зміни в цих витратах.
4. EBITDA (операційний прибуток). Цей показник зазвичай є важливим, щоб оцінити, як компанія генерує прибуток від основної діяльності, без урахування податків, відсотків та амортизацій.
5. Грошові потоки. Важливо прогнозувати, чи будуть у компанії касові розриви. Це допоможе вчасно виявити можливі фінансові труднощі та запобігти їм.
6. Капітальні витрати. Якщо компанія планує інвестиції в нові проєкти або технології, це також має бути враховано при складанні бюджету, щоб оцінити, чи достатньо коштів на реалізацію.
Щоби проаналізувати ці показники, можна використати наступні підходи:
- Трендовий аналіз. Це горизонтальний або вертикальний аналіз, який дозволяє оцінити, чи зростають показники, чи знижуються.
- Аналіз сезонності. Врахування сезонних коливань у доходах і витратах дозволить точніше прогнозувати бюджети на наступні періоди.
- Аналіз коефіцієнтів. Оцінка ліквідності, рентабельності й боргів дозволяє оцінити, наскільки стійкою фінансово є компанія та наскільки ефективно керує ресурсами.
- План-факт аналіз. Порівняння планових показників з фактичними дозволяє виявити відхилення та зрозуміти, чому вони виникли.
Порівнювати дані можна помісячно, квартал до кварталу, а також з аналогічними періодами минулого року. Так ви зможете побачити не тільки зміни в обсягах доходів та витрат, але й оцінити, наскільки стійка динаміка і чи треба коригувати стратегію.
#6. Які методи фінаналізу допомагають виявити відхилення від бюджету й швидко на них реагувати?
Основний метод для виявлення відхилень від бюджету — це порівняння фактичних даних із бюджетними показниками. Це дозволяє здійснювати план-факт аналіз та коригувати фінансові плани відповідно до змін. Однак є і сучасніші підходи, які дозволяють значно покращити процес планування та коригування бюджетів. Одним із таких методів є Rolling Forecast.
Це метод, за яким бюджет оновлюється на регулярній основі з урахуванням нових даних. У порівнянні з традиційним підходом, коли бюджет складається на рік і з ним працюють протягом усього року, таке прогнозування дозволяє більш гнучко адаптуватися до змін у бізнес-середовищі. Наприклад, бюджет може оновлюватися кожного місяця на три місяці вперед або поквартально.
З одного боку, цей підхід дійсно вимагає більше роботи: необхідно кожного місяця оновлювати бюджет і проводити додаткові погодження з усіма підрозділами. Але якщо процес налагоджено, то це може значно полегшити роботу в майбутньому. Наприклад, наприкінці кожного місяця команда готує свої бюджети, які потім погоджуються із СЕО. Це дозволяє уникнути постійних запитів та уточнень протягом місяця, а також забезпечує прозорість у плануванні. В результаті зазвичай наступного місяця компанія може працювати спокійніше, бо всі бюджети вже затверджені.
Єдиний недолік цього методу — те, що він потребує суттєвих зусиль на старті. Також потрібна участь усіх рівнів менеджменту, особливо СЕО та власників компанії. Коли ж процес налаштований, фінанси стають прозорішими, а узгодження займають значно менше часу.
#7. Які метрики є найважливішими при перегляді бюджету?
При ухваленні рішення про перегляд бюджету важливо орієнтуватися на кілька ключових фінансових метрик, які дають чітке уявлення про фінансовий стан компанії. Ось вони:
- Приріст виторгу та продажів. Перш за все, аналізується зміна обсягів продажів. Якщо в попередньому році виторг становив, наприклад, 1 млн, а цього року — лише 900 тис., то потрібно з’ясувати причини такого зниження. Також важливо аналізувати приріст продажів, щоб зрозуміти, чи йде компанія на підйом, чи спостерігається спад.
- Маржинальність та EBITDA. Маржинальність — це співвідношення прибутку до виторгу. Наприклад, якщо маржа була 10%, то на кожен долар продажів бізнес заробляє 10 центів. Якщо цей показник зростає до 12%, це означає, що компанія стала ефективнішою та заробляє більше на кожному доларі. Зниження ж маржі може свідчити про проблеми.
- Free Cash Flow (Вільний грошовий потік). Цей показник є важливим для розуміння того, чи не витрачає компанія більше, ніж заробляє. На нього часто й передусім дивляться великі інвестори. Наприклад, Воррен Баффет, приймаючи рішення про те, чи варто вкладатися в бізнес, часто орієнтується саме на Free Cash Flow. Чому? Бо Free Cash Flow дозволяє краще розуміти актуальну фінансову ситуацію компанії тоді, коли PNL (звіт про прибутки та збитки) може бути не зовсім точним. Наприклад, компанія може продати товар на мільйон, однак не отримати ці гроші одразу, оскільки товар уже відвантажили, але ще не оплатили. В цьому випадку PNL відображає продаж, але не враховує реальний рух грошей.
#8. Що почитати англійською, щоб глибше розумітися на фінансах?
Базові книжки з фінансового аналізу
📘 The Intelligent Investor — Benjamin Graham
Класика фінансового аналізу та інвестування, навчає принципів вартісного інвестування.
📘 Financial Intelligence: A Manager’s Guide to Knowing What the Numbers Really Mean — Karen Berman, Joe Knight
Просте і доступне пояснення фінансової звітності й ключових показників.
📘 Principles of Corporate Finance — Richard A. Brealey, Stewart C. Myers, Franklin Allen
Один із найкращих академічних підручників з корпоративних фінансів, обов’язковий для CFO та аналітиків.
📘 Financial Statement Analysis and Security Valuation — Stephen H. Penman
Книга для глибокого вивчення фінансової звітності та оцінки компаній.
📘 Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies — McKinsey & Company, Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels
Один із найкращих підручників з оцінки вартості компаній.
Книги з бюджетування та фінансового планування
📙 Budgeting Basics and Beyond — Jae K. Shim
Практичний посібник із бюджетування, фінансового прогнозування та управління витратами.
📙 The McKinsey Way — Ethan M. Rasiel
Описує аналітичні та фінансові підходи в стратегічному консалтингу.
Книги з фінансового аудиту й звітності
📗 Accounting for Dummies — Kenneth W. Boyd
Підходить для вивчення основ бухобліку, корисно для фінансистів без бухгалтерського бекграунду.
📗 Auditing and Assurance Services: An Integrated Approach — Alvin A. Arens, Randal J. Elder, Mark S. Beasley
Класичний підручник з аудиту, який застосовується в міжнародних компаніях.
📗 Warren Buffett and the Interpretation of Financial Statements — Mary Buffett, David Clark
Просте пояснення фінансової звітності на прикладі підходу Воррена Баффета.
Книги з управління фінансами в міжнародних компаніях
📕 CFA Institute Investment Series — CFA Institute
Серія книг для підготовки до сертифікації CFA, охоплює фінансовий аналіз, управління інвестиціями та аудит.
📕 Corporate Finance — Jonathan Berk, Peter DeMarzo
Один із найкращих підручників з корпоративних фінансів, який використовують у MBA.
Книги з автоматизації фінансового обліку
📘 Data Science for Business — Foster Provost, Tom Fawcett
Пояснює, як використовувати дані для фінансового прогнозування.
📘 Power BI for Dummies — Michael Alexander
Практичний посібник з аналізу даних та звітності в Power BI.
📘 Financial Planning & Analysis and Performance Management — Jack Alexander
Описує методи фінансового моделювання й стратегічного планування.
Бажаєте отримувати дайджест статей?
